Telefónica lança oferta pública de aquisição para controlar 100% de sua subsidiária alemã por 1.970 milhões de euros | Economia

A Telefónica lançou uma oferta pública de aquisição voluntária (OPA) sobre 28,19% do capital social da sua subsidiária alemã Telefónica Deutschland, conforme informou esta terça-feira à Comissão Nacional do Mercado de Valores (CNMV). A empresa espanhola vai oferecer 2,35 euros em dinheiro por cada ação, o que representa um prémio de cerca de 37,6% sobre a cotação de fecho da Bolsa Telefónica Deutschland esta segunda-feira. A oferta aplica-se a um máximo de 838.452.647 ações e envolverá um desembolso de aproximadamente 1.970 milhões de euros.

O anúncio da aquisição ocorre um dia depois do Dia do Investidor da Telefónica e depois do golpe que sofreu a sua subsidiária alemã com a perda, em agosto deste ano, de um contrato grossista com a operadora móvel virtual alemã 1&1, que passará a oferecer os seus serviços a partir de meados de 2024 através da rede Vodafone. Depois de ter sido revelado que estava a esgotar o contrato, fundamental para o seu negócio, a subsidiária afundou quase 18% na bolsa numa só sessão, e teve um efeito de contágio nas ações da empresa-mãe, que afundaram mais 7%.

Coincidindo com o anúncio da operação, a Telefónica Deutschland publicou esta terça-feira os seus resultados trimestrais. De Janeiro a Setembro, a subsidiária alemã da operadora faturou 125 milhões de euros, mais 18%, e aumentou o seu volume de negócios em 5%, para 6.323 milhões. No terceiro trimestre, a empresa conquistou mais de 400 mil novos clientes. Segundo a agência de rating Fitch, a perda do contrato no verão passado terá um impacto de 500 milhões de euros no resultado operacional bruto da empresa.

A reação dos mercados à OPA foi imediata: as ações da empresa-mãe, cotada em Espanha, caíram quase 3% e fecharam o pregão com uma queda de 0,59%. A subsidiária alemã, porém, disparou quase 40% e, no fechamento da Bolsa de Frankfurt, valorizou 37,86%. Este avanço, ligeiramente superior ao prémio oferecido pela Telefónica aos investidores, reflecte que os mercados confiam que a operação irá finalmente avançar. Globalmente, e apesar da subida desta terça-feira, as ações da subsidiária apresentam uma desvalorização superior a 24% desde o seu máximo anual em maio, altura em que distribuiu dividendos pelos seus acionistas.

Com a OPA, a empresa de telecomunicações passará a controlar 100% da sua subsidiária alemã, da qual detém atualmente, direta ou indiretamente, 71,81%. A operadora espanhola lança a oferta através de outra das suas subsidiárias e indica no seu comunicado que dispõe dos fundos necessários para pagar toda a operação. A empresa salienta que pretende aumentar a contribuição da sua subsidiária “para o lucro consolidado e os fluxos de caixa atribuíveis aos acionistas da Telefónica”. Ou seja, apoiando o dividendo que a operadora paga aos titulares das suas ações.

A Telefónica, cuja avaliação acaba de ser reduzida pelo Barclays, enfrenta nesta quarta-feira um Dia do Investidor onde não faltarão temas para abordar: além de apresentar seus resultados e seu novo plano estratégico, os diretores da empresa terão que dar detalhes sobre o oferta pública de aquisição, e tratar da nova presença saudita na sua participação e do possível regresso do Estado ao seu conselho de administração. Com investidores como a BlackRock, a maior gestora de ativos do mundo, a reforçar a sua aposta descendente na Telefónica, a empresa liderada por José María Álvarez-Pallete tem o desafio de convencer da viabilidade do seu negócio.

Em setembro, a Saudi Telecom Company (STC), operadora estatal saudita, anunciou que tinha adquirido 4,9% da estratégica empresa espanhola e que detinha, através de outros instrumentos financeiros, direitos sobre outros 5%. O Governo, apanhado de surpresa pela irrupção saudita, indicou que iria aplicar “todos os mecanismos necessários” para defender “os interesses estratégicos de Espanha”. Na semana passada, a Sociedade Estatal de Participações Industriais (SEPI) confirmou à CNMV que estudava uma entrada na participação acionária da operadora espanhola.

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