Puig estreia na bolsa e fecha estável nos 24,5 euros por ação | Mercados financeiros

Puig estreou-se na bolsa com grandes expectativas, mas acabou por desinflar na realidade, terminando a primeira sessão preso nos 24,5 euros com que se estreou. A multinacional familiar de perfumaria, cosmética e moda fundada em Barcelona há 110 anos começou a negociar com uma valorização inicial de 4,24%, o que lhe permitiu atingir os 25,5 euros por ação. Minutos depois do sino, a euforia passou e a empresa lutou durante o resto da sessão para manter os 24,5 euros por ação do ponto de partida. De qualquer forma, a empresa realizou o maior IPO em Espanha desde a Aena, em 2015. E a primeira estreia em quase dois anos.

“Durante todos estes anos gerimos esta empresa privada como se fosse uma empresa cotada em bolsa, e agora seremos uma empresa cotada em bolsa que agirá como uma empresa privada: com luzes brilhantes, a longo prazo e a pensar na próxima geração. Acredito que temos um futuro promissor pela frente”, afirmou o presidente e CEO da Puig, Marc Puig, antes de tocar o tradicional sino da Bolsa de Valores de Barcelona. O evento gerou grandes expectativas: foi o primeiro toque da campainha na sede da Bolsa de Barcelona desde a saída da Fluidra em 2007. O evento contou com a presença de personalidades como Josep Sánchez Llibre, presidente da entidade patronal catalã associação Foment del Treball, ou Jaume Guardiola, presidente do Círculo Econômico de Barcelona.

Com uma demanda muito alta, ele conseguiu preencher a carteira de pedidos em poucos minutos e finalizou seu roadshow esta mesma semana com uma procura que superou várias vezes a oferta em todo o intervalo de preços esperado, entre os 22 e os 24,5 euros por ação. O leilão anterior à listagem indicava que a fúria dos investidores continuaria durante a sessão da bolsa. Na pré-abertura colheu aumentos de mais de 9%, mas aos poucos começaram a cair. Apesar do primeiro cruzamento, acima de 4% para cima, praticamente negociou estável durante todo o pregão e mesmo nas últimas barras do dia caiu. A empresa atingiu máximos intradiários de 26,5 euros por unidade, com o mínimo nos 24 euros, abaixo do preço inicial.

Os investidores emitiram, portanto, um veredicto claro: Puig vale em bolsa o que a empresa, com a ajuda dos bancos colocadores, definiu como preço de estreia, no topo da faixa esperada. Isto significa que a empresa entrou no mercado com uma avaliação de 14.000 milhões de euros. Ainda não está definido se irá realizar a ampliação da colocação prevista, que envolve a captação de mais 390 milhões através da execução da chamada sapato verde. Um dos investidores que apostou na Puig em sua estreia foi a Criteria, que adquiriu 3,05% do capital.

Resta saber se um preço mais moderado teria garantido um primeiro dia de negociação mais alegre. Javier Cabrera, analista da XTB, prevê um bom desempenho da empresa em bolsa no longo prazo, mas considera que a valorização com que entra no mercado é muito exigente. Isso fará com que os analistas acompanhem atentamente as suas próximas apresentações de resultados, para analisar se merece esta avaliação.

Porém, é fato que a empresa está despertando muito interesse entre os investidores. Na sessão movimentou mais de 616 milhões de euros no mercado e cerca de 25 mil ações. Foi a ação com maior atividade do dia, muito atrás da segunda, Iberdrola, com 258 milhões de euros, e do BBVA, terceiro, com 165 milhões.

A operação foi estruturada como uma combinação de colocação de ações e aumento de capital. Na primeira parcela, a família embolsou 1.360 milhões. Com a segunda, a empresa angariou 1.250 milhões de euros no mercado, com os quais espera financiar a tomada de participações minoritárias em algumas das suas recentes aquisições, como Byredo ou Charlotte Tilbury, bem como o crescimento futuro da empresa. No total, juntamente com os 390 milhões que poderiam ser angariados através do sapato verdea empresa alcançaria cerca de 3.000 milhões de euros com a transação.

O IPO foi concebido para proteger o controle familiar: os Puigs, fundadores da empresa em 1914 pelas mãos do patriarca Antonio Puig, deterão 71,7% dos direitos econômicos da empresa e 92,5% dos seus direitos de voto, graças a uma divisão das ações em ações classe A, que permanecem nas mãos da família e têm cinco direitos de voto cada, e ações classe B, que são aquelas que os investidores irão adquirir e terão apenas um voto. A abertura de capital na bolsa, mas mantendo o controle familiar, bem como a colocação de ações com as quais os Puigs ganharão dinheiro, servirá justamente para facilitar a transição da terceira geração, que é a que atualmente administra a empresa , com Marc Puig como presidente e CEO, e a quarta geração, sobre a qual já foi decidido que não poderá ocupar cargos de gestão, embora ocupe cargos nos órgãos sociais. A presença nos mercados servirá também para continuar o caminho de crescimento através de fusões e aquisições – que impulsionou a empresa a ter um volume de negócios de 4.303 milhões e um lucro de 465 milhões no ano passado – e permitirá previsivelmente refinanciar a sua dívida. (1.196 milhões de euros no final de 2023).

Antes de tocar a campainha, Puig agradeceu aos bancos, aos investidores e ao regulador da bolsa que facilitaram esta operação, e à equipa da empresa que a tornou possível. “Graças a todos, atingimos objetivos que nem nós próprios poderíamos imaginar”, expressou. Ele também se lembrou das gerações anteriores da família Puig. “Se voamos mais alto é porque nos apoiamos nas costas desses gigantes. A nossa geração soube pegar na batuta e ouvir o nosso avô, que disse feu pinya porque juntos seremos mais fortes (fiquem unidos porque juntos vocês serão mais fortes)”, afirmou.

Goldman Sachs e JP Morgan trabalharam como coordenadores globais da operação. Santander, Bank of America, CaixaBank e BNP Paribas trabalham num segundo nível. BBVA e Sabadell estão numa terceira etapa de cooperação com Oddo. Linklaters, Cuatrecasas e David Polk & Wardwell são os escritórios responsáveis ​​pela parte jurídica da estreia.

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