Quando, há pouco mais de duas décadas, os empresários Alessandro Gallo e Francesca Rinaldo batizaram sua criatura de Golden Goose, não imaginavam quão preciso seria esse nome. Seus tênis sujos e de aparência negligenciada rapidamente se estabeleceram como calçados de culto e em 21 de junho chegarão ao pregão da Bolsa de Valores de Milão com uma avaliação de bilhões de dólares.
Os ténis surgiram longe das capitais da moda, numa pequena garagem veneziana transformada em atelier, e em pouco tempo revolucionaram o mercado. Os seus criadores conseguiram que milhares de utilizadores de ambos os lados do Atlântico, incluindo inúmeras celebridades, pagassem 400 a 600 euros para calçar ténis novos que parecem já gastos de fábrica e até remendados.
Quando os primeiros Goldens viram a luz, em 2000, o conceito era novo, com ele conseguiram distanciar-se dos gostos da maioria e conquistaram um nicho no sector do luxo exclusivo. Esses famosos tênis, feitos à mão, com sua característica estrela incompleta costurada à mão e inspirados no estiloskatistasofreram uma expansão meteórica.
A empresa, propriedade do gigante de capital de risco Permira, anunciou esta semana o intervalo de preços das suas ações: entre 9,5 e 10,5 euros. Desta forma, a sua capitalização ficará na faixa entre 1.700 e 1.900 milhões. Os proprietários, que vão colocar 30% do actual capital social em bolsa, esperam arrecadar cerca de 558 milhões de euros com a operação. Representará a maior estreia na bolsa de valores de Milão desde maio do ano passado, quando a empresa que gere a lotaria italiana, Lottomatica, arrecadou 600 milhões. A marca pretende utilizar os recursos para pagar parte da sua dívida de 480 milhões de euros. Para convencer os investidores, a empresa oferece-lhes o doce do crescimento ambicioso. O objetivo é faturar 1.000 milhões de euros em 2029, face aos 587 milhões de 2023.
A Golden Goose possui duzentas lojas espalhadas por 85 países e 1,5 milhão de clientes recorrentes, incluindo celebridades como Taylor Swift. Seus designs únicos, sem equivalentes na concorrência, e seu modelo de cocriação, que oferece ao consumidor a opção de customizar o produto, compõem sua fórmula de sucesso.
Uma fórmula própria
Paola Cillo, professora da Universidade Bocconi de Milão, acredita que a marca conseguiu oferecer aos clientes uma plataforma para se expressarem. “As marcas de moda, principalmente as de alto padrão, estão ligadas a um conceito um tanto ultrapassado de impor um estilo, uma forma de vestir, que muitas vezes é a visão do designer que interpreta a marca naquele momento. “A força da Golden Goose reside em oferecer aos consumidores a possibilidade de usar a marca, as suas roupas e os seus ténis para afirmar a sua singularidade”, observa ela. O especialista destaca que sua oferta é muito diferente das demais marcas de alto padrão. “É claro que o produto é lindo e bem feito, como muitas criações feito na Itália, mas é claro que esse não é o elemento distintivo da Golden Goose, pois não é de nenhuma marca de alto padrão. O elemento distintivo é o que é inerente à marca, a estrela quebrada, que mostra a perfeição da imperfeição e fala da beleza de ser único”, observa.
Outro dos pontos fortes da marca tem sido a capacidade de antecipar as tendências do mercado, o que tem feito do calçado desportivo um acessório cada vez mais presente no guarda-roupa, também em contextos que no passado exigiam trajes mais formais. . O professor Cillo aponta estudos da consultoria Bain & Company que indicam que, de 2010 a 2022, o mercado de calçados esportivos cresceu a uma taxa anual constante de 20%, e se tornou o segmento líder de calçados nos últimos 14 anos. “O crescimento da Golden Goose certamente está ligado à sua intuição de focar seus esforços no esporte, seu principal identificador. Além disso, a empresa transformou o conceito de “boa aparência” no conceito de “sentir-se bem”, explica Cillo.
As finanças da empresa de calçado, que ao longo da sua história praticamente só registaram subidas, são particularmente atractivas para os fundos de investimento, que têm entrado e saído sucessivamente do capital da empresa. A maioria conseguiu tornar o seu investimento mais rentável e em menos de cinco anos.
A primeira a apostar nos tênis com visual usado foi a Dgpa Capital, que em 2013 adquiriu 75% da empresa. Os sócios fundadores mantiveram uma participação de 25% na empresa, então avaliada em 45 milhões. A velocidade de crescimento acelerou ao longo dos anos, o que atraiu a atenção de outros fundos de investimento. Em 2018, o fundo americano Carlyle ofereceu 400 milhões de euros pela empresa.
A partir daí inicia-se um período de forte expansão internacional do grupo. A diversificação para outros produtos como vestuário e acessórios já estava em curso, mas o calçado continuou a ser o principal activo da marca e representou perto de 90% do volume de negócios total. Durante este período os fundadores deixam a empresa.
Em 2020, o fundo Permira colocou na mesa um cheque de quase 1,3 mil milhões para adquirir a empresa. Os analistas estão geralmente otimistas quanto ao futuro do mercado de ações. No entanto, há quem aponte alguns pontos fracos da marca e lembre que a diversificação de produtos que oferece ainda é baixa, embora esteja em crescimento e a sua principal oferta, o calçado desportivo, represente grande parte do seu rendimento. Por outro lado, seria difícil pensar num crescimento muito elevado, uma vez que, como aponta a Fitch Ratings, para a Golden Goose vender mais poderia ser contraproducente e comprometer “o posicionamento da marca, que se baseia no conceito de escassez, artesanato e um número limitado de modelos. Cillo também coloca outros desafios em cima da mesa: melhorar a governação da empresa e educar os investidores sobre a volatilidade no negócio do luxo.
Acompanhe todas as informações Economia e Negócios em Facebook e xou em nosso boletim informativo semanal
