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Esta semana, os últimos dados de inflação chamaram a atenção dos investidores, com o Índice de Preços no Consumidor (IPC) a cair para 2,9%, uma queda anual de 0,2%. Embora os dados estivessem em linha com as expectativas do mercado, as reacções foram limitadas e os movimentos do mercado não foram claros. Analistas apontam que o Federal Reserve conseguiu controlar a inflação e o foco agora está voltado para o mercado de trabalho.
Na sua recente reunião, a Reserva Federal enfatizou que os funcionários estão a desempenhar um papel cada vez mais importante nas suas decisões. Uma nova mensagem foi incluída na sua comunicação: a tónica será colocada nos riscos para ambos os aspectos do seu mandato, que incluem a estabilidade de preços e o emprego. Esta mudança sugere que a Fed atenuou as suas preocupações com a inflação e está agora mais sintonizada com as condições do mercado de trabalho.
Com a próxima reunião da Fed agendada para Setembro, esta está a preparar-se para avaliar como os dados de emprego irão influenciar as suas decisões sobre taxas de juro. A economista da Pimco, Allison Boxer, observa que o Fed está mais confiante de que a inflação permanecerá dentro de uma faixa aceitável e que os riscos associados aos seus dois mandatos são mais equilibrados.
Analistas de diversas instituições, como o Morgan Stanley e o Commerzbank, concordam que a atenção da Reserva Federal se deslocou para o emprego, reflectindo uma tendência estabelecida ao longo do tempo. Contudo, apesar do aparente controlo sobre a inflação, permanecem preocupações, especialmente em torno dos preços dos alimentos e do custo de vida.
A Reserva Federal manifestou preocupação com a inflação dos alimentos, que representa 35% do IPC. Embora os aumentos recentes tenham sido modestos, os dados mais recentes mostraram uma subida surpreendente de 0,4%, o que poderá indicar uma quebra na tendência descendente. Especialistas da Capital Economics e do ING alertam que a pressão sobre o custo de vida permanece, o que poderá complicar as perspectivas para a Fed na sua próxima reunião.
Embora a inflação pareça estar sob controlo, o foco da Reserva Federal está a mudar para o mercado de trabalho e o custo de vida, colocando novos desafios à sua política monetária.
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