O Fórum de Davos – isto é, uma parte significativa das elites políticas, empresariais, financeiras e de pensamento do mundo – está a preparar-se para uma nova era económica. Não há consenso sobre como enfrentá-lo, mas há consenso de que o mundo enfrenta uma transformação que nos leva a uma fase substancialmente diferente da anterior. A presidente do BCE, Christine Lagarde, cristalizou o conceito num debate realizado esta sexta-feira na cidade alpina suíça, apontando que a economia mundial dá sinais de estabilização, mas está a metamorfosear-se para algo diferente: “Estamos a começar a ver a normalização , mas em direção a algo que não é Será normal. Iremos da normalização para a não normalidade”, disse ela.
O jogo verbal de Lagarde reflete bem o espírito dos debates realizados esta semana no Fórum de Davos. Depois das crises da pandemia e da invasão da Ucrânia, a economia dá sinais de resiliência, absorveu o impacto melhor do que muitos esperavam, por exemplo, neste mesmo fórum no ano passado. Mas a magnitude das forças de transformação em curso é de enorme calibre e representa um grande desafio. Os seus nomes são claros: inteligência artificial generativa, ambiente geopolítico instável e inseguro, urgência climática descontrolada, limitação da polarização política, dívida acumulada pesada, entre outros. Estas forças configuram o novo cenário ao qual a economia deverá se adaptar.
Em Davos, têm sido recorrentes referências à necessidade de grandes investimentos, com múltiplos focos: proteger os sectores das sociedades avançadas mais expostos às consequências negativas das transformações (e assim evitar a desestabilização política que a sua agitação provoca); proteger os países menos desenvolvidos (mais expostos ao impacto negativo das alterações climáticas ou ao aumento das taxas de juro da dívida); ou simplesmente para manter a competitividade num ambiente de forte competição de poderes.
É claro que não há consenso sobre como financiar os investimentos necessários. Significativamente, houve fortes apelos ao investimento público por parte de figuras que não estariam naturalmente associadas a posições típicas de visões social-democratas ou progressistas mais amplas. Foram invocados pelo presidente da França, Emmanuel Macron, um liberal; ou, no mesmo painel de Lagarde, o presidente de Singapura, Tharman Shanmugaratnam, que certamente não pode ser considerado um feudo social-democrata clássico.
Diante da ideia de direcionar os gastos públicos para estimular competências em setores estratégicos ou para cuidar dos desfavorecidos, tem havido resistência de quem quer confiar no setor de mercado. Com a retórica e as abordagens brutais aqui mostradas pelo novo presidente da Argentina, Javier Milei; ou com as ideias menos excêntricas, mas em todo o caso os antípodas, do ministro das Finanças alemão, Christian Lindner, também presente no debate desta sexta-feira.
Lindner apelou à aposta na mobilização das poupanças europeias para investimentos através de uma melhor integração do mercado de capitais europeu. “Existem altos níveis de dívida. Isto contraiu o espaço para financiar as transformações. Receio que a Europa queira entrar numa corrida aos subsídios com os Estados Unidos. Temos de evitá-lo, não podemos permitir isso”, disse Lindner, no que pareceu uma resposta à ideia, reavivada por Macron aqui na quarta-feira, de recorrer a euro-obrigações. financiar uma nova grande onda de investimento na UE centrada nos setores ecológico, digital e de defesa. Lindner concordou com Lagarde que a economia está a caminhar em direção a uma “nova normalidade”.
O presidente do BCE listou três sintomas de estabilização da economia. Em primeiro lugar, a moderação das forças que impulsionaram tremendamente o consumo nos últimos anos, com os mercados de trabalho fortes, mas um pouco menos, e a enorme quantidade de poupanças que está a ser reduzida. Em segundo lugar, uma recuperação do comércio mundial após uma fase de recessão – a este respeito, concordou o diretor da OMC, embora salientando que em qualquer caso a expansão do comércio é proporcionalmente inferior à do PIB. E, em terceiro lugar, uma melhoria na inflação. Lagarde não fez referências específicas à zona euro porque na próxima semana há uma reunião do conselho do BCE e as regras da instituição exigem discricionariedade na semana anterior.
Esta estabilização ganha tempo para adaptação às formidáveis transformações. Talvez o mais emocionante seja a introdução cada vez mais acelerada da IA generativa na vida das empresas. Isso promete grandes ganhos de produtividade. Também uma considerável destruição de empregos, que podem ser substituídos por outros, mas não necessariamente ao mesmo tempo, e não para as mesmas pessoas.
As alterações climáticas avançam a galope. Isto já começou a produzir grandes movimentos de pessoas, que muito provavelmente irão aumentar. Para além dos refugiados climáticos, há grandes lutas pela primazia tecnológica – o que leva a subsídios, tarifas e tensões entre governos. Ou grandes debates sobre um imposto global sobre o carbono ou, como Lindner tentou propor, um mercado global de carbono, no qual em vez de investir para alcançar reduções progressivas nas emissões em sectores muito caros – como a indústria pesada alemã – usar o dinheiro para promover a energia verde ações de produção em locais onde o investimento é mais rentável.
O legado de Davos
A tensão geopolítica, que irrompeu de uma forma sem precedentes em décadas, não dá sinais de desaparecer até onde a vista alcança. O tema do Fórum de Davos deste ano foi “reconstruir a confiança”. Um participante observou que gerir a desconfiança de forma razoável seria uma grande conquista.
Esta desconfiança já está a produzir, ainda que lentamente, movimentos empresariais. Lagarde observou que durante décadas a eficiência foi absolutamente priorizada e que agora faz sentido colocar um pouco mais de foco na equação da segurança. O Ocidente fala muito em reduzir o risco da sua dependência da China. Os movimentos de reconfiguração da cadeia de abastecimento já começaram. Tensões específicas como as do Mar Vermelho forçam a alteração das rotas de transporte marítimo. Tudo isto poderia produzir um aumento de custos, com uma certa tendência inflacionária duradoura.
Este é o quadro que terá que ser enfrentado. Há consenso em Davos de que isto exigirá grandes adaptações, grandes movimentos políticos, para estimular mudanças positivas e mitigar impactos negativos. Nos países ocidentais, esta exigência ocorre num ano com um ciclo eleitoral muito importante, e com graus de polarização e ideologização que complicam a perspectiva. “De todo este cenário, o que mais temo é a incapacidade do nosso sistema político (o dos Estados Unidos) de agir”, resumiu o americano David Rubenstein, ex-assessor de governo, presidente do Conselho de Relações Exteriores e empresário.
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