BEI: o banco que nasceu para o sul de Itália e agora olha para a Ucrânia | Economia

Nos últimos dias de Novembro, enquanto a disputa pela presidência do Banco Europeu de Investimento (BEI) entre aquela que será a sua próxima chefe, Nadia Calviño, e a sua principal rival, Margrethe Vestager, captava todas as atenções, no Luxemburgo, onde o sede da entidade, foram publicados dois documentos importantes. Ambos explicam onde irá a estratégia do banco num futuro próximo: um analisa e avalia o roteiro que aprovou em 2021 para garantir que quatro anos depois pelo menos 50% dos seus empréstimos financiem atividades destinadas a evitar as alterações climáticas e a promover o crescimento sustentável; o outro exerce o seu papel como braço financeiro nos planos geopolíticos da UE. E aí, vez após vez, a palavra aparece Ucrâniaem cuja reconstrução a UE e o próprio BEI “terão um grande desafio”.

Ler e estudar esses dois artigos será provavelmente uma das tarefas de Calviño como presidente do banco. Ela parece ter isso claro. “Tem que desempenhar um papel mais importante (…) para alcançar uma transição tecnológica, ecológica e digital justa e proteger a nossa autonomia estratégica num contexto de tensões geopolíticas”, explica o ainda primeiro vice-presidente do Governo espanhol na carta ela enviou aos governadores do banco no dia 10 de agosto, quando ele apresentou sua candidatura. Ela não diz muito mais. São três páginas que pretendem defender o seu perfil, mas antes ela revela estas linhas básicas sobre o seu plano para uma entidade criada em 1958 para financiar o deprimido sul da Itália e que hoje concede empréstimos em 170 países.

As instituições europeias gostam bastante de se gabar de que este banco público comunitário é a maior entidade financeira multilateral do mundo em volume de activos. São perto de 550 mil milhões de euros, muito mais do que os 336 mil milhões de dólares (312 mil milhões de euros) do Banco Mundial. Embora haja uma diferença fundamental: os primeiros clientes proeminentes do Banco Mundial são os países africanos; Por outro lado, quase 90% do dinheiro emprestado pela entidade europeia vai para países ou empresas do primeiro mundo rico.

A Espanha se destaca entre estes últimos. É o país que tem mais empréstimos concedidos por liquidar, 75 mil milhões, um montante que supera em muito todo o dinheiro que o BEI emprestou ao longo de 2022 (65 mil milhões). A relação com a entidade luxemburguesa será ainda mais estreita, e não só por causa de Calviño. O plano de recuperação prevê que esta organização gere cerca de 20.000 milhões de euros para conceder créditos às comunidades autónomas.

Quando foi lançada a corrida para suceder ao alemão Werner Hoyer, todos os olhares se voltaram para Berlim e Paris para descobrir que candidato apoiavam. Os áugures examinaram minuciosamente as palavras sobre o BEI dos seus ministros das finanças, Christian Lindner e Bruno Le Maire, respetivamente, para adivinhar quem apoiavam. Eles decepcionaram, embora tenham deixado claro o que pediam aos candidatos. O alemão, que a entidade manteve as classificações financeiras mais altas dos mercados, o chamado triplo A. Também mantém indicadores de solvência que superam em muito os dos bancos comerciais, por exemplo, o CET1 (o capital com maior solvência) é de 35 %, muito acima dos 10,7% que o BCE pede às entidades que supervisiona.

Estas classificações permitem-lhe ir aos mercados financiar-se e fazê-lo a preços muito baixos, porque aqueles que compram as suas obrigações entendem que, ao fazê-lo, arriscam muito pouco. A isto acrescenta-se o facto de o BEI não ter fins lucrativos e, portanto, aplicar margens de lucro baixas aos seus empréstimos. Na verdade, os seus lucros são baixos para a quantidade de activos que possui: 2.366 milhões, uma rentabilidade de apenas 0,43%. A primeira consequência é que este banco pode conceder empréstimos baratos para impulsionar o desenvolvimento. E esta seria uma primeira vantagem para os seus principais clientes, os Estados-Membros da UE, que são também os seus únicos acionistas. Há outra: ao não distribuir dividendos e dedicá-los aos seus próprios fundos, os seus proprietários não têm de contribuir com muito capital. Eles investiram apenas 22.190 milhões dos quase 250.000 que assinaram.

Mas esta sequência de números suscita, e ao mesmo tempo explica, críticas à administração da entidade por excessiva cautela e por não assumir mais riscos na sua atividade. Os projectos em que investe têm de ser sólidos, tanto quanto as diversas infra-estruturas que financia (hospitais, comboios, linhas ferroviárias, estações, parques eólicos ou condutas e estações de purificação de água). Só assim se explica porque é que com uma margem de rentabilidade tão baixa há sempre lucros. “É mais um fundo de pensões do que um banco”, diz ironicamente um antigo funcionário da Comissão Europeia. “O Triplo A é uma obsessão”, brinca outro observador atento das instituições financeiras da UE.

A entidade sabe que estas críticas estão consigo e tenta neutralizá-las dando exemplos de alguns projetos que financiou, como um empréstimo concedido na Sardenha para tecnologia de liquefação de dióxido de carbono para posterior armazenamento. Ele também gosta de destacar que concedeu empréstimos para vacinas contra a covid-19. Por exemplo, um empréstimo de 100 milhões para a Biontech, empresa alemã por trás da vacina Pfizer, e outro de 45 milhões para a Hypra, empresa espanhola.

O nome do BEI costuma surgir em Bruxelas quando chegam as crises. É considerada uma ferramenta a promover para amortecer o impacto de uma recessão. Então, como tantas vezes, ele se dissolve. Foi, por exemplo, a primeira ideia de alguns relativamente ao impacto da covid-19. Mais tarde foi criado o Fundo de Recuperação. Agora, porém, a entidade está a ser considerada para algo muito mais adequado ao seu propósito de financiar o desenvolvimento económico.

As condições para que a instituição que o ainda Ministro da Economia presidirá possa desempenhar um papel de liderança já estão reunidas. As necessidades de financiamento nas transições digital e energética serão enormes. A Comissão Europeia estima que a UE necessitará de 620 mil milhões de euros por ano. Depois de citar as duplas transições, o eurodeputado socialista espanhol Jonás Fernández atribui ao BEI o dever de apoiar não só a Ucrânia, mas também os países nos quais o continente deve reforçar os seus interesses estratégicos: “A sua capacidade pode ser utilizada para apoiar ainda mais os países vizinhos, o sul Mediterrâneo e América Latina”, desenvolve.

E estas exigências surgem num momento em que os governos não poderão recorrer aos gastos públicos aos montes como aconteceu durante as três crises sistémicas sofridas nos últimos 15 anos (a financeira, a causada pela pandemia e a crise energética). . Uma consequência disto é a montanha de dívida pública acumulada. “A margem de manobra financeira dos Estados-Membros é limitada. O Banco Europeu de Investimento tem, portanto, um papel decisivo a desempenhar”, destacou o francês Le Maire na mensagem em que felicitou o seu homólogo. Além disso, as taxas de juros são altas. Provavelmente começarão a diminuir na Primavera ou no Verão, tendo em conta a inflação, mas os anos em que o dinheiro era solicitado a 0% acabaram. E é aí que se abre uma oportunidade para o BEI e para a primeira mulher a presidi-lo na sua história.

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