As implicações do euro digital | Negócios

O Banco Central Europeu está a realizar um trabalho essencial para que os cidadãos e as empresas europeias possam utilizar os euros digitais emitidos pelo BCE. O dinheiro digital público já existe, mas agora apenas os bancos comerciais podem utilizá-lo. O objetivo é ter uma infraestrutura para que, tal como acontece com os euros físicos, todos possam utilizar os euros digitais e não apenas os bancos.

Ter esta infraestrutura é o primeiro passo numa reforma estrutural do sistema monetário e bancário, onde os euros digitais serão o meio de pagamento digital universalmente aceite. Esta mudança estrutural será semelhante à que ocorreu no século XIX com o dinheiro físico. Os bancos comerciais deixaram de emitir notas e hoje todo o dinheiro físico é emitido pelos bancos centrais.

A reforma do dinheiro digital terá muitos efeitos positivos. A estabilidade será alcançada porque não haverá mais crises bancárias, que são as crises mais destrutivas porque os pagamentos entram em colapso. E as actividades bancárias também serão liberalizadas. Tal como aconteceu nas últimas décadas noutras atividades (como o comércio internacional, as telecomunicações, os transportes aéreos ou a introdução do mercado na China), os serviços de pagamento e os serviços de crédito estarão sujeitos às regras do mercado.

A vantagem fundamental dos euros digitais sobre os depósitos bancários é que os euros digitais são dinheiro, enquanto os depósitos não são dinheiro, são uma promessa de devolução de dinheiro. Os euros digitais são ativos seguros e isentos de risco e não podem colapsar os pagamentos. Os depósitos bancários, não sendo euros, mas apenas uma promessa de pagar euros, produzem crises assim que os bancos não conseguem cumprir a sua promessa. E, se o Estado não salvasse os bancos, os pagamentos entrariam em colapso.

Por esta razão, o Estado, para tentar evitar crises bancárias, tem vindo a acumular uma enorme quantidade de proteções e privilégios para os bancos. Por exemplo, garantindo os seus depósitos, ajudando-os com empréstimos de liquidez, não os deixando ir à falência, usando o dinheiro dos contribuintes para salvar os bancos, e muitos mais privilégios que fazem do sector bancário o mais protegido e intervencionado da economia.

Estas proteções estatais são muito dispendiosas para os contribuintes e, além disso, têm enormes custos indiretos porque, ao impedirem a concorrência nos serviços de pagamento e crédito, reduzem o crescimento económico, a eficiência e a inovação.

As actividades bancárias não podem ser liberalizadas agora porque, se os privilégios de depósito fossem eliminados, ocorreriam crises bancárias. Mas quando os euros digitais são o meio de pagamento, todos estes privilégios podem ser eliminados sem medo.

Porque os euros digitais, ao contrário dos depósitos bancários, não necessitam de qualquer protecção estatal. O euro digital não necessita de garantias de depósito; Você não precisa de empréstimos de liquidez porque é dinheiro e não é uma promessa de pagar dinheiro; não precisa de fundos públicos de resolução, etc.

Todas as liberalizações aumentam o crescimento, a inovação e o bem-estar de todos os cidadãos, mas há sempre efeitos negativos. Nesta liberalização são os bancos, pois vão ter de transformar o seu modelo de negócio. E seria razoável ajudar os bancos a transformarem-se para prestarem os seus serviços em condições de concorrência equitativas, onde nenhum concorrente tivesse a protecção do Estado.

Mas não devemos prestar atenção aos bancos que, para ajudar, pedem a criação de obstáculos à utilização do euro digital. Manter privilégios e adicionar mais obstáculos apenas significará que os bancos, em vez de se transformarem, continuarão a fazer o que fazem agora. Continuaríamos com crises bancárias e o oligopólio bancário não teria desaparecido. O euro digital seria um fracasso.

Existem mais de 100 países que estão a conceber infraestruturas semelhantes às do euro digital. Veremos muitos modelos de liberalização, mas também de adiamento da liberalização.

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